2024 年，茶百道以最大奶茶 IPO 的身份逆勢(shì)登陸港股，上市首日和奈雪的茶 " 五十步笑百步 "，以暴跌 26.86%、市值蒸發(fā) 70 億港元，結(jié)束了戲劇性的一天。與奈雪的茶不同，茶百道的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)很好看。招股書(shū)顯示，2021 年、2022 年、2023 年，公司分別實(shí)現(xiàn)收入 36.44 億元、42.32 億元、57.04 億元；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為 7.79 億元、9.65 億元、11.5 億元。

茶百道 IPO 近 3 年，公司營(yíng)收規(guī)模、凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，可港股依舊 " 用腳投票 "。慶功宴上的 VC/PE 氣炸了，" 沒(méi)道理茶百道會(huì)破發(fā)，什么玩意。"但茶百道算幸運(yùn)，至少 IPO 了。

彼時(shí)，門(mén)店總數(shù)超 3 萬(wàn)家的蜜雪冰城才是真苦悶。2019 年、2020 年、2021 年，蜜雪冰城的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就很驚人了，分別實(shí)現(xiàn)收入 25.66 億元、46.8 億元、103.51 億元；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為 4.45 億元、6.32 億元、19.1 億元。2021 年，蜜雪冰城取得了凈利潤(rùn)翻 3 倍的傲人戰(zhàn)績(jī)。

然后，就沒(méi)然后了。這么牛的數(shù)據(jù)竟然會(huì)港股 IPO 折戟，弄得消費(fèi)賽道一起懷疑人生。

02

沒(méi)辦法，港股是 " 追風(fēng)少年 "。風(fēng)口不在喊破天也沒(méi)用，風(fēng)口來(lái)了 " 豬都在天上飛 "。

港股總是 " 搖擺 " 在全球趨勢(shì)的把握上。 2025 年，DeepSeek 大熱，使全球風(fēng)口聚焦中國(guó)。" 中國(guó) AI+ 產(chǎn)業(yè) " 是資本發(fā)力的共同方向。它們開(kāi)發(fā)中國(guó)資產(chǎn)，香港輻射全球，重振了港股看多中國(guó)資產(chǎn)的信心。所以，前面 IPO 屢敗屢戰(zhàn)的公司，相繼收獲了港股遞來(lái)的橄欖枝。

蜜雪冰城上市了，" 全球看多中國(guó)資產(chǎn) " 得到了超乎想象的回報(bào)。 目前，蜜雪冰城市值近 1700 億港元，IPO 前認(rèn)購(gòu)的基石投資者紅杉中國(guó)、高瓴、美團(tuán)龍珠等賺爆了。港股市場(chǎng)，老風(fēng)口、新風(fēng)口浮想聯(lián)翩。在 A 股久經(jīng)沙場(chǎng)的龍頭們看到港股興旺一幕，紛紛摩拳擦掌。

已在 A 股暴富的富豪們，想去港股再度暴富。 其中，比較刺激的當(dāng)屬市值超 1.1 萬(wàn)億元的寧德時(shí)代。此前，新能源行業(yè)傳出炸裂消息，寧德時(shí)代正向香港遞交主板上市申請(qǐng)。寧德時(shí)代的保薦人名單無(wú)比豪華，美銀、中金公司、摩根大通、高盛、瑞銀等 " 頂流 " 投行云集。

寧德時(shí)代要依托港股推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局。鮮少披露海外數(shù)據(jù)的 " 寧王 " 通過(guò)招股書(shū)讓外界意識(shí)到，中國(guó)不光新能源車(chē)開(kāi)向全球，動(dòng)力電池亦是各國(guó)新能源車(chē)發(fā)展的重要依賴(lài)。招股書(shū)顯示，2023 年，寧德時(shí)代海外收入突破 1000 億元，增速達(dá) 70.3%，占總營(yíng)收比重超 30%。

值得一提的是，寧德時(shí)代的客戶名單覆蓋了全球主流車(chē)企，寶馬、奔馳、大眾、豐田、福特、現(xiàn)代等耳熟能詳?shù)能?chē)企皆在客戶名單中。過(guò)往，外界印象里，" 總覺(jué)得寧德時(shí)代的電池是供應(yīng)給中國(guó)新能源車(chē)企及特斯拉。" 實(shí)際上，全球只要涉足新能源就離不開(kāi)中國(guó)公司。

登陸港股，寧德時(shí)代可以更好的吸收全球資本與客戶，進(jìn)一步完善全球戰(zhàn)略擴(kuò)張。這邊寧德時(shí)代有夢(mèng)想，另一邊賣(mài)醬油發(fā)家的海天味業(yè)也提交了 H 股備案申請(qǐng)材料并獲證監(jiān)會(huì)接收。海天味業(yè)想讓外國(guó)人吃上中國(guó)醬油。雖然，海天味業(yè)的產(chǎn)品受到過(guò)爭(zhēng)議，公司在 2021 年起遭遇了增長(zhǎng)放緩的挑戰(zhàn)，但海天味業(yè)一直在想辦法扭轉(zhuǎn)困局，港股 IPO 或許是一個(gè)機(jī)會(huì)。

賣(mài)醬油的港股 IPO，又創(chuàng)造一波財(cái)富暴漲、多元化融資的需求。2025 年以來(lái)，包括寧德時(shí)代、三花智控、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、邁威生物、三一重工、東鵬飲料在內(nèi)的多家 A 股龍頭均表現(xiàn)出再戰(zhàn)港股的意愿，領(lǐng)域涉及科技、消費(fèi)、醫(yī)療三大賽道，現(xiàn)在的港股是來(lái)者不拒。

港股對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) " 用手投票 "，A 股 " 王者 " 前仆后繼。

03

科技、醫(yī)療、消費(fèi) " 王者 " 奔向港股，如今又來(lái)了一位女首富。

" 玻璃大王 "、" 果鏈 " 龍頭藍(lán)思科技要去港股，被媒體高度關(guān)注。像曾毓群一樣，藍(lán)思科技背后也有一位 " 傳奇 " 創(chuàng)業(yè)者，周群飛。周群飛的名字在中國(guó)商界女性創(chuàng)業(yè)圈猶如一面旗幟。她沒(méi)高學(xué)歷、背景。70 年代出生的她，用頑強(qiáng)意志與拼搏的精神，闖出了一片天。

" 我的創(chuàng)業(yè)歷程，就是一部心酸血淚史。" 這是周群飛接受媒體報(bào)道時(shí)的回憶。1970 年，她出生在湖南湘鄉(xiāng)一個(gè)貧困家庭，為了生計(jì)，年少的周群飛輟學(xué)打工，南下闖蕩。她在深圳一家玻璃廠做起了流水線女工。非工作時(shí)間，其他同事出去玩，周群飛卻學(xué)習(xí)技術(shù)與知識(shí)。

閑暇之余，她參加了深圳大學(xué)技能培訓(xùn)班，學(xué)會(huì)了粵語(yǔ)。那個(gè)階段，香港投資人喜愛(ài)深圳掘金，學(xué)會(huì)粵語(yǔ)就意味著多了一個(gè)與投資人交流的機(jī)會(huì)。90 年代，周群飛所在的玻璃廠擴(kuò)建，廠長(zhǎng)離職，投資玻璃廠的富商想撤資，周群飛站了出來(lái)，她說(shuō)服投資人，保住了玻璃廠。

一線的打工經(jīng)驗(yàn)與管理經(jīng)驗(yàn)融合，周群飛腦海里萌生了創(chuàng)業(yè)的想法。她說(shuō)干就干，拉著一幫親朋好友租下一套農(nóng)房，成立了藍(lán)思科技的前身 " 恒生玻璃表面加工廠 "。香港有恒生指數(shù)、恒生銀行，取名 " 恒生玻璃表面加工廠 " 說(shuō)明早期周群飛的想法與目標(biāo)是 " 港股 IPO"。

成立 " 恒生玻璃表面加工廠 " 周群飛一點(diǎn)點(diǎn)做起，她要求質(zhì)量放在第一位。她對(duì)產(chǎn)品精益求精的態(tài)度得到了身邊朋友的認(rèn)可，在一位朋友的介紹下，" 恒生玻璃表面加工廠 " 切到手機(jī)玻璃。2003 年，周群飛正式成立藍(lán)思科技，而 " 藍(lán)思 " 就是英語(yǔ)單詞 "lens" 的諧音。

早期輻射香港，更遠(yuǎn)一點(diǎn)是輻射全球，這是周群飛的夢(mèng)想。 藍(lán)思科技開(kāi)始嶄露頭角是與摩托羅拉的合作。當(dāng)時(shí)，摩托羅拉在中國(guó)挑了一圈合作商，覺(jué)得不靠譜，" 無(wú)法滿足跌落測(cè)試要求 "。得知深圳有一位追求品質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者，摩托羅拉抱著失敗的態(tài)度意外成功了，藍(lán)思科技是第一個(gè)達(dá)到海外手機(jī)巨頭跌落測(cè)試要求的公司。有了摩托羅拉，藍(lán)思科技越做越大。

2007 年，喬布斯發(fā)布的首代 iPhone 震撼世界，被譽(yù)為全球最具顛覆性的科技產(chǎn)品。背后觸摸屏玻璃生產(chǎn)商就是服務(wù)過(guò)摩托羅拉的藍(lán)思科技，摩托羅拉的口碑，驚艷了喬布斯，周群飛與藍(lán)思科技一戰(zhàn)成名。借助蘋(píng)果在全球與日俱增的影響力，藍(lán)思科技拿到了很多大額訂單。

它們亦是蘋(píng)果在中國(guó)的主流合作商。2015 年，藍(lán)思科技登陸 A 股，周群飛同年上榜 " 財(cái)富雜志亞太最具影響力的 25 位商界女性 "。隨后分析人士預(yù)測(cè)，" 按新股發(fā)行遭爆炒的慣例，藍(lán)思科技攀升到 45 倍估值為大概率事件，周群飛的身價(jià)或超越財(cái)富 440 億元的中國(guó)女首富楊惠妍。" 預(yù)測(cè)歸預(yù)測(cè)，"2016 年胡潤(rùn)女富豪榜 " 周群飛以 450 億元財(cái)富排名第三位。

沒(méi)完全超越楊惠妍的周群飛，財(cái)富依然爆棚，穩(wěn)坐湖南女首富。 隨著藍(lán)思科技在 A 股的成長(zhǎng)，公司的業(yè)務(wù)線也由 IPO 時(shí)的 " 果鏈 " 依賴(lài)，逐漸延伸到智能終端、新能源汽車(chē)、智能家居等領(lǐng)域?？蛻舭ㄈA為、小米、OPPO、vivo、保時(shí)捷、寶馬等。華為、小米的智能終端產(chǎn)品大賣(mài)，幫助藍(lán)思科技業(yè)績(jī)更上一層樓，2024 年底，周群飛及丈夫財(cái)富達(dá)到 635 億元。

2025 年，藍(lán)思科技市值 1303 億元，在入駐 A 股的十周年之際，開(kāi)啟港股征程。進(jìn)軍港股輻射全球是周群飛的夢(mèng)想，亦是中國(guó)資產(chǎn)的夢(mèng)想，來(lái)自各行各業(yè)的龍頭當(dāng)下是中國(guó)的 " 王者 "。

未來(lái)，它們要做 " 全球的王 "。

來(lái)源：投資家